梅泰诺(300038)
中报预增翻倍
持续推进大数据转型
买入
浙商证券 张建民
梅泰诺发布2018年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5-4.0亿元，同比增长100-130%。
中报大增主要系BBHI并表因素，预计全年增长29% 。上半年业绩大幅增长主要系BBHI并表因素，公司2017年完成对BBHI的收购，并从2017年二季度开始并表，本次业绩预告则实现了对BBHI一、二季度的并表，我们预计全年业绩增长29%。
子公司BBHI全球第二大SSP平台，2018年承诺利润8591万美元。BBHI为全球领先SSP平台，位列全球第二，承诺2018-2019年归属母公司净利润不低于8591万 、9993万美元。BBHI手握超8000家媒体资源，主要客户包括Yahoo、Microsoft、Google等互联网巨头。
筹划并购华坤道威，纵深布局大数据服务。拟收购华坤道威100%股权，华坤道威是以大数据挖掘及分析为核心的数据智能服务提供商，承诺2018-2020年净利润不低于2.2亿元、2.86 亿元、3.72亿元。本次发行股份购买资产的股票发行价格为12元。
引进顶级专家打造高管团队，有望加速公司发展。引进尹洪涛、程华奕、张晓东、陈利人等高管，曾分别就职于工信部、阿里巴巴、硅谷大数据公司、Google等处，有利于整合各方资源，带领公司快速发展。7月6日公告与海南省工信厅签署协议，就人工智能和大数据产业集群项目展开全面战略合作。
盈利预测及估值。盈利预测方面，我们维持前期预测，暂不考虑华坤道威，预计2018-2020年归母净利润分别为7.97亿元、10.29亿元、12.89亿元，EPS分别为0.68元、0.88元、1.10元，对应P/E分别为15倍、11倍、9倍，维持“买入”投资评级。
