今年2月初，新三板挂牌企业成都力思特制药股份有限公司（以下简称力思特）以为后续IPO打基础为由摘牌。如今，力思特的IPO还没进一步消息，但公司找到了另一个曲线登陆A股的方式。根据创业板公司福瑞股份（300049，SZ）2月28日晚间公告，其已经与力思特相关股东达成协议，拟发行股份收购力思特80%股权。目前公司已与力思特相关股东签署了《非公开发行股份购买资产的框架协议》。
据了解，力思特成立于2002年，主要从事中西药原料、辅料、中间体及制剂的研发、生产、销售，核心主导产品为盐酸戊乙奎醚注射液。2015年1月23日，力思特正式在新三板挂牌。
力思特去年半年报显示，公司2017年上半年实现营业收入5875.05万元，同比增长29.38%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1291.65万元，同比增长0.21%。截至2017年6月末，公司资产总额为2.53亿元，归属于挂牌公司股东的净资产为2.24亿元。
截至去年6月末，力思特投资集团持有力思特股份比例为35.42%，为公司控股股东。此外，中国高新投资集团、成都工投资产经营有限公司、成都弘霖股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）分别持股19.33%、11.94%和10.75%，位列第二、第三和第四大股东。黄绍渊通过控股力思特投资集团、成都凯恩信息咨询有限公司，实际控制力思特。
福瑞股份表示，此番已经与黄绍渊、力思特投资集团、中国高新投资集团等签署了关于此次收购的框架协议。
力思特于2017年9月陆续召开董事会及股东大会，审议通过《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。2017年10月11日，公司向全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称股转公司）报送了终止挂牌的申请材料。根据股转公司的批复，同意力思特股票自2018年2月5日起终止在新三板挂牌。
颇为让人不解的是，力思特当初表示摘牌是为了给后续IPO打基础，但公司却转头下嫁于福瑞股份。
在回复股转公司下发的终止挂牌反馈意见时，力思特补充表示，公司是考虑到目前信息披露成本较高、公司也暂无融资需求等原因；为了进一步提升公司的决策效率，降低成本，扩大竞争优势，促进公司更好的发展，为公司后续IPO打好坚实的基础。
由于福瑞股份与力思特之间的重组预案尚未出炉，外界尚无法得知力思特的估值。按照惯例，被并购标的多少都会享受到一定的估值溢价。对于力思特摘牌前的部分小股东而言，或许错失了一次享受资本红利的机会。
根据力思特在回复股转公司下发的终止挂牌反馈意见时披露，公司控股股东及实际控制人承诺回购异议股东持股。当时，123位异议股东中44位愿意继续持有，持股数1153.02万股；70人愿意回购，其中43位已达成回购协议，持股数250.67万股；27人因价格问题正在考虑，持股总数63.9万股。
